德国：应对能源冲击的财政缓冲有限 – 德意志银行

2026-04-15 00:43 | FXSTREET

德意志银行的塞巴斯蒂安·贝克评估了德国为应对伊朗冲突导致的能源价格上涨而推出的新财政救助方案，认为其规模相较于2026年GDP和2022–23年早期措施而言较小。临时能源税减免和员工奖金被视为对经济增长支持微乎其微，对通胀的抑制作用也仅是边际性的，因为大部分总救助金额被意外利润税和烟草税抵消。

小规模方案提供有限的宏观支持

“最近公布的救助方案价值70亿至140亿欧元（约占2026年GDP的0.15-0.30%），仅提供有限的财政救助，我们预计其对GDP增长的影响可忽略不计。”

“总体来看，由于油价持续高企，我们现预测今年通胀率接近2.9%（高于此前预测的2.7%）。”

“然而，由于这两项措施均计划通过意外利润税和提高烟草税来再融资，净财政影响预计将微乎其微。”

“对2026年全年通胀率的抑制效应也将非常小，约为0.05个百分点。”

“因此，德国经济可能需要面临另一场衰退——或能源价格冲击的进一步急剧升级——才能证明采取此类措施的合理性。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

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